奥巴马时代的美国证券交易委员会官员敦促参议院控制企业咨询公司

2019
06/03
11:13

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一位前联邦官员计划于周四告诉参议院银行委员会,需要一项有条件的监管来遏制咨询公司对公司股东投票的影响力日益增强。

小组关于代理投票过程的听证会是在美国证券交易委员会为Glass Lewis和Institutional Shareholder Services等公司制定新规则时提出的,这些公司向股东提供有关在CEO薪酬与公司多元化等问题上投票的建议。公司的年度投资者会议。

批评者这些公司已经变得过于强大,像养老基金这样的大型投资者 - 通常拥有特定公司的大量股票,并且能够以某种方式显着影响决策 - 遵循他们的建议。

“当前的环境造成对代理咨询公司的过度依赖,政策制定者在努力解决不断变化的股东投票环境时没有预料到这一点,”前总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)于2011年任命的美国证券交易委员会委员丹尼尔•加拉格尔(Daniel Gallagher)在准备好的证词中写道。 如果没有国会对此问题的关注,“代理咨询公司的超大角色将继续增长。”

支持者表示,推动监管是美国公司取消股东权利和避免不得不处理不符合管理层或董事会意愿的有争议提案的一部分。

“我们希望公司能够创造长期,可持续的价值;我们希望公司能够解决一系列环境,社会和治理风险,这些风险对于确保长期盈利能力至关重要,”纽约市审计办公室的Michael Garland负责管理在他的证词中写道,该市五个公共养老基金。 “我们反对美国证券交易委员会任何侵犯这些基本投资者权利的行为,这些行为目前形式已经为投资者和市场参与者提供了良好的服务。”

国际空间站在一份声明中称,它为“老练的投资者提供了无偏见的分析和数据驱动的投票建议,这些投资建议反映了他们自己的公司治理政策和观点。”

在上个月致美国证券交易委员会的一封信中,Blackrock表示,改善代理咨询公司的透明度“将使所有利益相关者受益”。

“解决现有的低效率和不透明度将符合我们提高代理流程研究质量和促进行业竞争的集体愿望,”投资管理公司 。

支持代理公司(包括美国商会和全国制造商协会)的新规则的组织经常引用一家咨询公司,即机构股东服务公司作为其担忧的理由。 加拉格尔写道,告诉投资者如何就类似问题向同一公司提出建议时,如何对公司治理问题进行投票,这对代理顾问来说是“看似显而易见且难以克服的利益冲突”。

尽管国际空间站表示它存在阻止任何利益冲突的障碍,但加拉格尔表示,该公司仍面临着过于“宽松”为其客户公司制定投票建议的风险,并且苛刻地为那些拒绝的公司制定建议保留他们的服务。“

正在考虑的一项提案是要求代理咨询公司与他们发布报告的公司之间进行额外的沟通。 这样的举动可以解决美国企业的抱怨,ISS和Glass Lewis的建议往往包含事实错误,即使不是不可能,也很难纠正。

然而,发布报告的潜在延迟将使投资者“在每次代理投票时尽可能少进行尽职调查”,纽约市的Garland认为。 国际空间站还表示,在将其提交给我们所服务的投资者客户之前,要求代理顾问将其工作交给被分析公司的管理层进行审查和评论是“不恰当的”。

两党参议员组织于11月 ,以加强对代理公司的联邦监督,包括美国证券交易委员会对潜在利益冲突的定期审查。 众议院了一项法案,要求国际空间站和玻璃刘易斯​​向美国证券交易委员会注册,但这项措施尚未在参议院提出。

关于这个问题的任何立法都不太可能在2018年底之前通过,但双方的利益都表明明年民主党重新控制众议院时可能再次出现这种情况。

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